Stablecoins sur Stellar : USDC, EURC, sUSD et PYUSD

Les stablecoins Stellar en chiffres (octobre 2026)

Au 2 octobre 2026, DefiLlama recense environ 904 M$ de stablecoins libellés en dollars sur Stellar, ce qui le place au 15e rang de toutes les blockchains, plus environ 23 M$ de stablecoins en euros. Toutes blockchains confondues, les stablecoins en dollars totalisent environ 306,5 Md$.

Token	Offre sur Stellar	Nature
USDY (Ondo)	536 M$	Titre productif de rendement adossé à des bons du Trésor américain à court terme ; DefiLlama le classe parmi les stablecoins
USDC (Circle)	341 M$	Stablecoin en dollars adossé à des réserves fiat, remboursable auprès de Circle
YLDS	25 M$	Token en dollars productif de rendement
EURCV	17 M$	Stablecoin en euros
EURC (Circle)	5 M$	Stablecoin en euros adossé à des réserves fiat

Le plus gros token en dollars sur Stellar n'est pas du tout un stablecoin de paiement, mais un produit du Trésor productif de rendement, ce qui en dit long sur les utilisateurs de la blockchain : des émetteurs de fonds tokenisés autant que des applications de paiement. Pour une vue plus large des actifs tokenisés, consultez La tokenisation de RWA sur Stellar ; pour savoir d'où vient réellement le rendement des tokens en dollars, consultez Le rendement des stablecoins.

Source : API stablecoins de DefiLlama (stablecoinchains et circulation par actif et par blockchain), consultée le 2 octobre 2026. Les chiffres évoluent chaque jour.

Qu'est-ce qu'un stablecoin sur Stellar ?

Les stablecoins sur Stellar sont des tokens conçus pour conserver une valeur stable, généralement un dollar américain ou un euro, et qui existent sous forme d'actifs Stellar natifs. La plupart sont adossés à de la monnaie fiat : un émetteur détient en réserve des liquidités et de la dette publique à court terme et émet un token par unité détenue. Sur Stellar, ils se règlent en cinq secondes environ pour bien moins d'un centime, ce qui les rend idéaux pour les paiements et la DeFi.

Un stablecoin cherche à bien faire une seule chose : conserver la valeur qu'il annonce. Le modèle dominant est celui de l'adossement à la monnaie fiat : pour chaque token en circulation, l'émetteur conserve en réserve une unité équivalente de liquidités ou d'un actif comparable (généralement des bons du Trésor américain à courte maturité) et publie des attestations de ces avoirs. Lorsqu'un token est remboursé, l'émetteur le retire de l'offre.

Stellar héberge des stablecoins depuis ses débuts, car le réseau a été conçu pour faire circuler de la valeur, et pas seulement pour l'enregistrer. Le résultat est un ensemble restreint mais sérieux de stablecoins réglementés, adossés à la monnaie fiat, qui se branchent directement sur les rails de paiement de Stellar et sur son écosystème DeFi.

Pourquoi Stellar est un terrain solide pour les stablecoins

Stellar privilégie avant tout les paiements : les transactions sont finalisées en cinq secondes environ grâce au Stellar Consensus Protocol, les frais de base sont de 0,00001 XLM (une fraction de centime), et les paiements par chemin peuvent convertir un actif en un autre en une seule opération. Pour les stablecoins, qui servent à déplacer de l'argent et non à spéculer, ces propriétés comptent davantage que la programmabilité brute.

Trois caractéristiques du réseau font de Stellar un foyer naturel pour la valeur stable :

• Des frais inférieurs au centime et une finalité en ~5 s. Envoyer un stablecoin coûte une erreur d'arrondi et se confirme en quelques secondes avec une finalité déterministe, sans attendre des confirmations probabilistes. Les transferts de fonds et les micropaiements deviennent ainsi réellement viables.
• Les paiements par chemin. Stellar peut envoyer un actif et en livrer un autre en une seule opération atomique, en passant par le DEX intégré et les pools AMM. Une personne peut envoyer de l'EURC et le destinataire recevoir de l'USDC, la conversion étant gérée on-chain.
• Les anchors et les trustlines. Des passerelles d'entrée et de sortie réglementées (« anchors ») relient les banques à Stellar, et le modèle des trustlines donne à chaque compte un contrôle explicite sur les actifs qu'il détient : une conception favorable à la conformité, que les émetteurs apprécient.

En bref, Stellar traite un stablecoin comme son actif natif, le XLM : comme de l'argent qui doit circuler instantanément et ne presque rien coûter à envoyer.

Les principaux stablecoins Stellar

Les principaux stablecoins sur Stellar sont l'USDC (dollar américain) et l'EURC (euro) de Circle, tous deux émis nativement sur le réseau, ainsi que le PayPal USD (PYUSD). Parmi les autres stablecoins réglementés figurent le GYEN et le ZUSD de GMO Trust et l'AUDD de Novatti, aux côtés de dollars numériques comme le sUSD, échangés dans les pools stables d'Aquarius.

Circle : USDC et EURC

L'USDC est le stablecoin libellé en dollars émis par Circle ; sur Stellar, c'est un actif natif, et non un token bridgé ou wrappé. Circle l'adosse à des liquidités et à des bons du Trésor américain à courte maturité et publie régulièrement des attestations de réserves. L'EURC est son équivalent en euros, structuré de la même manière avec des réserves libellées en euros. Tous deux étant natifs, ils fonctionnent directement avec les trustlines, les anchors et les paiements par chemin de Stellar.

PayPal USD (PYUSD)

Le PYUSD est le stablecoin en dollars américains de PayPal ; il est disponible sur Stellar en plus de ses réseaux d'origine. Il est entièrement adossé à des dépôts en dollars, à des bons du Trésor américain et à des équivalents de trésorerie, et il est réglementé par le New York State Department of Financial Services. Sur Stellar, le PYUSD bénéficie du même règlement en ~5 secondes et pour moins d'un centime que tous les autres actifs.

sUSD et autres dollars numériques

Le sUSD est un stablecoin libellé en dollars qui circule sur Stellar et figure dans des pools stables d'Aquarius comme sUSD/USDC. Comme il s'échange contre l'USDC à un taux proche de 1:1, c'est une brique courante pour fournir de la liquidité avec une faible divergence. Vérifiez toujours le compte émetteur d'un actif dans un explorateur Stellar avant de faire confiance à un stablecoin moins connu.

Cette liste évolue à mesure que les émetteurs se lancent et étendent leur couverture : considérez-la comme un instantané des principaux stablecoins plutôt que comme un registre exhaustif.

Fonctionnement des stablecoins sur Stellar : trustlines et réserves

Pour détenir un stablecoin Stellar, votre compte doit d'abord établir une trustline vers l'actif, c'est-à-dire un consentement explicite autorisant votre compte à détenir ce token précis auprès de son émetteur. Ensuite, recevoir, envoyer et échanger le stablecoin sont des opérations Stellar ordinaires, réglées en quelques secondes pour une fraction de centime.

Chaque actif non natif sur Stellar, stablecoins compris, est identifié par un code et par son compte émetteur. Avant de pouvoir en recevoir, votre portefeuille ajoute une trustline. Voici le cycle de vie de la détention et du transfert d'un stablecoin :

1. Ajouter la trustline   → votre compte accepte l'USDC (émetteur = compte de Circle)
2. Recevoir / on-ramp     → un anchor ou un expéditeur livre de l'USDC sur votre compte
3. Détenir                → le solde reste dans votre portefeuille ; l'émetteur conserve des réserves 1:1
4. Envoyer / path payment → transférer de l'USDC, ou envoyer de l'USDC → le destinataire reçoit de l'EURC
5. Off-ramp / rembourser  → un anchor reconvertit l'USDC en solde bancaire

Le modèle des trustlines est délibéré : personne ne peut imposer un actif indésirable sur votre compte, et les émetteurs disposent d'un mécanisme d'autorisation propre, compte par compte. Pour les stablecoins adossés à la monnaie fiat, le « 1:1 » affiché renvoie à l'engagement de réserve de l'émetteur (un token émis par unité de devise détenue en réserve), vérifié par des attestations publiées, et non à une garantie on-chain.

Le rôle des stablecoins dans la DeFi et le rendement sur Stellar

Les stablecoins sont la colonne vertébrale de la DeFi sur Stellar. Ils forment les paires de fourniture de liquidité les plus sûres : les pools stable contre stable comme sUSD/USDC sur Aquarius présentent peu de divergence de prix, de sorte que les fournisseurs perçoivent des frais de trading et des émissions d'AQUA avec une perte impermanente réduite. Les optimiseurs de rendement comme WhaleHub peuvent composer automatiquement ces positions plusieurs fois par jour.

Sur Aquarius, le principal AMM d'incitation à la liquidité de Stellar, un « pool stable » associe deux actifs censés s'échanger à un prix quasi identique, par exemple deux dollars numériques. Les deux côtés divergeant à peine en prix, les fournisseurs de liquidité subissent beaucoup moins de perte impermanente que dans une paire volatile, tout en percevant une part des frais de swap et des récompenses AQUA dirigées vers le pool par les votants ICE.

Le hic, c'est que collecter ces récompenses et les réinvestir à la main est fastidieux et, sur la plupart des blockchains, coûteux. Les frais inférieurs au centime de Stellar suppriment le problème du coût, et un optimiseur de rendement supprime l'effort. Les vaults de liquidité de WhaleHub vous permettent de déposer une paire de tokens une seule fois ; le backend redépose ensuite les récompenses accumulées environ 48 fois par jour pour que votre position se compose automatiquement. Les paires de stablecoins s'y prêtent naturellement, car leur faible volatilité assure une composition régulière.

L'autre volet de WhaleHub, le staking d'AQUA, qui émet des BLUB comme reçu de staking et verse les récompenses en AQUA, coexiste avec les vaults. BLUB est un token à prix flottant, déterminé par le marché ; ce n'est pas un stablecoin et sa valeur est fixée par le marché. Ce sont les stablecoins qui permettent de libeller le rendement dans une unité stable. Pour une vue d'ensemble, consultez notre guide du yield farming sur Stellar.

Avant d'engager du capital dans l'une de ces voies, il est utile de comprendre ce qui finance réellement le taux. Notre guide sur l'origine du rendement des stablecoins détaille ses cinq sources réelles et explique comment distinguer un rendement durable d'un rendement à durée limitée.

La réglementation détermine aussi quels stablecoins prospèrent. Des cadres comme le règlement MiCA de l'UE fixent des règles de réserve et de transparence qui favorisent précisément le type de stablecoins entièrement adossés et attestés qu'héberge Stellar : nous le détaillons dans MiCA, stablecoins et DeFi.

Les risques à comprendre

Les stablecoins réduisent la volatilité des prix, mais ils ne sont pas sans risque. Avant de les détenir ou de les utiliser en tant que LP, pesez les points suivants :

• Risque lié à l'émetteur et aux réserves. Un stablecoin adossé à la monnaie fiat ne vaut que ce que valent son émetteur et ses réserves. Privilégiez les émetteurs réglementés qui publient des attestations.
• Risque de décrochage. Un stablecoin peut s'écarter de son prix cible en période de tension. « Stable » est un objectif de conception, pas une garantie.
• Risque lié aux smart contracts et aux pools. Fournir de la liquidité implique de faire confiance aux contrats AMM ; des bugs ou des exploits peuvent affecter les fonds déposés.
• Perte impermanente. Même les paires stable contre stable peuvent légèrement diverger, et un véritable décrochage transforme un pool « sûr » en pool déséquilibré.
• Risque de mauvais émetteur. N'importe qui peut émettre un actif appelé « USDC ». Vérifiez toujours le compte émetteur avant d'ajouter une trustline.

Les faibles frais de Stellar rendent la réaction peu coûteuse (vous pouvez sortir ou rééquilibrer pour quelques centimes), mais ils ne suppriment pas l'exposition sous-jacente.

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Les stablecoins sont le domaine où la conception de Stellar, centrée sur les paiements, porte le plus clairement ses fruits : l'USDC et l'EURC natifs, le PYUSD de PayPal et des dollars numériques comme le sUSD circulent tous en quelques secondes pour presque rien et s'intègrent directement dans la pile DeFi. Que vous envoyiez de la valeur ou que vous la fassiez fructifier, comprendre les trustlines et les réserves constitue la base de tout le reste.