Stablecoiny na Stellar: USDC, EURC, sUSD i PYUSD

Stablecoiny na Stellar w liczbach (październik 2026)

Według stanu na 2 października 2026 DefiLlama liczy na Stellar ok. 904 mln USD w stablecoinach denominowanych w dolarach, co daje sieci 15. miejsce wśród wszystkich blockchainów, oraz ok. 23 mln USD w stablecoinach euro. Na wszystkich łańcuchach łącznie stablecoiny dolarowe to ok. 306,5 mld USD.

Token	Podaż na Stellar	Czym jest
USDY (Ondo)	536 mln USD	Oprocentowana nota zabezpieczona krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA; DefiLlama zalicza ją do stablecoinów
USDC (Circle)	341 mln USD	Dolarowy stablecoin z rezerwami w walucie fiat, wymienialny przez Circle
YLDS	25 mln USD	Oprocentowany token dolarowy
EURCV	17 mln USD	Stablecoin w euro
EURC (Circle)	5 mln USD	Stablecoin w euro z rezerwami w walucie fiat

Największy token dolarowy na Stellar wcale nie jest płatniczym stablecoinem, lecz oprocentowanym produktem opartym na obligacjach skarbowych, co wiele mówi o tym, kto korzysta z tej sieci: emitenci tokenizowanych funduszy w nie mniejszym stopniu niż aplikacje płatnicze. Szerszy obraz tokenizowanych aktywów przedstawia artykuł tokenizacja RWA na Stellar; skąd naprawdę bierze się oprocentowanie tokenów dolarowych, wyjaśnia tekst zyski ze stablecoinów.

Źródło: API stablecoinów DefiLlama (stablecoinchains i obieg poszczególnych aktywów na łańcuchach), odczyt 2 października 2026. Dane zmieniają się codziennie.

Czym są stablecoiny na Stellar?

Stablecoiny na Stellar to tokeny zaprojektowane tak, by utrzymywać stałą wartość — zwykle jednego dolara amerykańskiego lub jednego euro — istniejące jako natywne aktywa Stellar. Większość jest zabezpieczona walutą fiat: emitent przechowuje w rezerwie gotówkę i krótkoterminowy dług rządowy i emituje jeden token na każdą jednostkę w rezerwie. Na Stellar rozliczają się w mniej więcej pięć sekund przy koszcie znacznie poniżej centa, co czyni je idealnymi do płatności i DeFi.

Stablecoin stara się dobrze robić jedną rzecz: być wart tyle, ile deklaruje. Dominującym modelem jest zabezpieczenie walutą fiat — na każdy token w obiegu emitent utrzymuje w rezerwie odpowiadającą mu jednostkę gotówki lub ekwiwalentnego aktywa (zwykle krótkoterminowych obligacji skarbowych USA) i publikuje atestacje tych zasobów. Przy umorzeniu tokena emitent usuwa go z podaży.

Stellar obsługuje stablecoiny od wczesnych lat, ponieważ sieć zaprojektowano wokół przesyłania wartości, a nie tylko jej rejestrowania. Efektem jest niewielki, ale poważny zestaw regulowanych, zabezpieczonych walutą fiat tokenów, które podłączają się bezpośrednio do infrastruktury płatniczej Stellar i jej ekosystemu DeFi.

Dlaczego Stellar sprzyja stablecoinom

Stellar stawia na płatności: transakcje finalizują się w około pięć sekund dzięki Stellar Consensus Protocol, opłata bazowa wynosi 0,00001 XLM (ułamek centa), a płatności ścieżkowe (path payments) pozwalają zamienić jedno aktywo na drugie w jednej operacji. W przypadku stablecoinów — używanych do przesyłania pieniędzy, a nie do spekulacji — te cechy liczą się bardziej niż sama programowalność.

Trzy cechy sieci czynią Stellar naturalnym miejscem dla stabilnej wartości:

• Opłaty poniżej centa i finalność w ok. 5 s. Wysłanie stablecoina kosztuje tyle, co błąd zaokrąglenia, i potwierdza się w kilka sekund z deterministyczną finalnością — bez czekania na probabilistyczne potwierdzenia. Dzięki temu przekazy pieniężne i mikropłatności stają się realnie opłacalne.
• Płatności ścieżkowe. Stellar może wysłać jedno aktywo i dostarczyć inne w ramach jednej atomowej operacji, routując ją przez wbudowany DEX i pule AMM. Nadawca może wysłać EURC, a odbiorca otrzymać USDC — konwersja odbywa się on-chain.
• Anchory i trustlines. Regulowane bramki wejścia i wyjścia („anchory”) łączą banki ze Stellar, a model trustlines daje każdemu kontu wyraźną kontrolę nad tym, jakie aktywa przechowuje — to cenione przez emitentów rozwiązanie przyjazne zgodności z regulacjami.

Krótko mówiąc, Stellar traktuje stablecoina tak samo jak swoje natywne aktywo XLM: jako pieniądz, który powinien przemieszczać się natychmiast i niemal nic nie kosztować.

Główne stablecoiny na Stellar

Wiodące stablecoiny na Stellar to USDC (dolar amerykański) i EURC (euro) od Circle, oba emitowane natywnie w sieci, oraz PayPal USD (PYUSD). Inne regulowane tokeny to GYEN i ZUSD od GMO Trust oraz AUDD od Novatti, a obok nich dolarowe tokeny, takie jak sUSD, notowane w stabilnych pulach Aquarius.

Circle: USDC i EURC

USDC to dolarowy stablecoin emitowany przez Circle, a na Stellar jest aktywem natywnym — nie tokenem przeniesionym mostem ani opakowanym. Circle zabezpiecza go gotówką i krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA oraz publikuje regularne atestacje rezerw. EURC to jego odpowiednik w euro, zbudowany w ten sam sposób na rezerwach denominowanych w euro. Ponieważ oba są natywne, działają bezpośrednio z trustlines, anchorami i płatnościami ścieżkowymi Stellar.

PayPal USD (PYUSD)

PYUSD to dolarowy stablecoin PayPal, dostępny na Stellar oprócz swoich pierwotnych sieci. Jest w pełni zabezpieczony depozytami w dolarach, obligacjami skarbowymi USA i ekwiwalentami gotówki, a nadzór nad nim sprawuje New York State Department of Financial Services. Na Stellar PYUSD korzysta z tego samego rozliczenia w ok. 5 sekund za ułamek centa co każde inne aktywo.

sUSD i inne tokeny dolarowe

sUSD to stablecoin denominowany w dolarach, który krąży na Stellar i występuje w stabilnych pulach Aquarius, takich jak sUSD/USDC. Ponieważ handluje się nim względem USDC po kursie bliskim 1:1, jest popularnym elementem dostarczania płynności o niskiej rozbieżności cen. Przed zaufaniem mniej znanemu tokenowi zawsze warto sprawdzić konto emitenta w eksploratorze Stellar.

Lista zmienia się w miarę, jak emitenci uruchamiają nowe tokeny i rozszerzają zasięg, dlatego należy traktować ją jako migawkę głównych tokenów, a nie wyczerpujący rejestr.

Jak działają stablecoiny na Stellar: trustlines i zabezpieczenie

Aby przechowywać stablecoin na Stellar, konto musi najpierw ustanowić trustline do danego aktywa — wyraźną zgodę, która upoważnia konto do posiadania konkretnego tokena od konkretnego emitenta. Potem odbieranie, wysyłanie i wymiana tokena to zwykłe operacje Stellar, rozliczane w kilka sekund za ułamek centa.

Każde nienatywne aktywo na Stellar, w tym stablecoiny, identyfikuje kod oraz konto emitenta. Zanim portfel będzie mógł je odebrać, dodaje trustline. Tak wygląda cykl życia przechowywania i przesyłania stablecoina:

1. Dodanie trustline    → konto wyraża zgodę na USDC (emitent = konto Circle)
2. Odbiór / on-ramp     → anchor lub nadawca dostarcza USDC na konto
3. Przechowywanie       → saldo w portfelu; emitent utrzymuje rezerwy 1:1
4. Wysyłka / path pay   → przelew USDC lub wysyłka USDC → odbiorca dostaje EURC
5. Off-ramp / umorzenie → anchor zamienia USDC z powrotem na saldo bankowe

Model trustlines jest celowy: nikt nie może wcisnąć na konto niechcianego aktywa, a emitenci zyskują przejrzystą powierzchnię autoryzacji na poziomie pojedynczego konta. W przypadku tokenów zabezpieczonych walutą fiat widoczne „1:1” odnosi się do zobowiązania emitenta dotyczącego rezerw — jeden token na każdą jednostkę waluty w rezerwie — weryfikowanego przez publikowane atestacje, a nie gwarantowanego on-chain.

Stablecoiny w DeFi i zyskach na Stellar

Stablecoiny są kręgosłupem DeFi na Stellar. Tworzą najbezpieczniejsze pary do dostarczania płynności — pule stable-to-stable, takie jak sUSD/USDC w Aquarius, wykazują niewielką rozbieżność cen, więc dostawcy zbierają opłaty transakcyjne i emisje AQUA przy ograniczonym impermanent loss. Optymalizatory zysków, takie jak WhaleHub, mogą automatycznie reinwestować te pozycje wiele razy dziennie.

W Aquarius, głównym AMM z zachętami do płynności na Stellar, „stabilna pula” łączy dwa aktywa, które powinny być notowane blisko siebie — na przykład jeden token dolarowy z innym. Ponieważ ceny obu stron prawie się nie rozjeżdżają, dostawcy płynności ponoszą znacznie mniejszy impermanent loss niż w zmiennej parze, a jednocześnie otrzymują udział w opłatach od swapów i nagrodach AQUA kierowanych do puli przez głosujących ICE.

Haczyk polega na tym, że ręczne zbieranie i reinwestowanie tych nagród jest żmudne, a na większości blockchainów — drogie. Opłaty poniżej centa na Stellar rozwiązują problem kosztów, a optymalizator zysków — problem wysiłku. Vaulty płynności WhaleHub pozwalają jednorazowo wpłacić parę tokenów; backend następnie mniej więcej 48 razy dziennie ponownie wpłaca naliczone nagrody, dzięki czemu pozycja reinwestuje się automatycznie. Pary stablecoinów pasują tu naturalnie, ponieważ ich niska zmienność sprawia, że reinwestowanie przebiega równomiernie.

Drugi tor WhaleHub — staking AQUA, który mintuje BLUB jako potwierdzenie stakingu i wypłaca nagrody w AQUA — działa równolegle z vaultami. BLUB to token o zmiennej, rynkowej cenie; nie jest stablecoinem, a jego wartość wyznacza rynek. To stablecoiny sprawiają, że strona zysków pozostaje denominowana w czymś stabilnym. Szerszy obraz przedstawia nasz przewodnik po yield farmingu na Stellar.

Przed zaangażowaniem kapitału w którąkolwiek z tych ścieżek warto zrozumieć, co faktycznie finansuje oprocentowanie. Nasz przewodnik skąd biorą się zyski ze stablecoinów omawia pięć rzeczywistych źródeł i podpowiada, jak odróżnić trwały zysk od takiego, który ma „licznik czasu”.

Na to, które stablecoiny odnoszą sukces, wpływa też regulacja. Ramy takie jak unijne MiCA określają zasady dotyczące rezerw i ujawniania informacji, które sprzyjają właśnie takim w pełni zabezpieczonym, atestowanym tokenom, jakie działają na Stellar — piszemy o tym w artykule MiCA, stablecoiny i DeFi.

Ryzyka, które warto znać

Stablecoiny ograniczają zmienność cen, ale nie są wolne od ryzyka. Przed ich przechowywaniem lub dostarczaniem z nimi płynności warto rozważyć:

• Ryzyko emitenta i rezerw. Token zabezpieczony walutą fiat jest tylko tak solidny, jak jego emitent i stojące za nim rezerwy. Najlepiej trzymać się regulowanych emitentów publikujących atestacje.
• Ryzyko utraty powiązania (de-peg). W warunkach stresu stablecoin może być notowany z dala od docelowej ceny. „Stabilność” to cel projektowy, a nie gwarancja.
• Ryzyko smart kontraktów i pul. Dostarczanie płynności oznacza zaufanie do kontraktów AMM; błędy lub exploity mogą dotknąć wpłaconych środków.
• Impermanent loss. Nawet pary stable-to-stable mogą się nieznacznie rozjechać, a prawdziwy de-peg zamienia „bezpieczną” pulę w niezrównoważoną.
• Ryzyko niewłaściwego emitenta. Każdy może wyemitować aktywo o nazwie „USDC”. Przed dodaniem trustline zawsze należy zweryfikować konto emitenta.

Niskie opłaty na Stellar sprawiają, że reakcja jest tania — wyjście z pozycji lub rebalansowanie kosztuje grosze — ale nie usuwają samej ekspozycji.

---

To w stablecoinach projekt Stellar nastawiony na płatności przynosi najwyraźniejsze korzyści: natywne USDC i EURC, PYUSD od PayPal i dolarowe tokeny takie jak sUSD przemieszczają się w kilka sekund niemal za darmo i wpinają się bezpośrednio w stos DeFi. Niezależnie od tego, czy chodzi o przesyłanie wartości, czy o zarabianie na niej, zrozumienie trustlines i rezerw jest fundamentem wszystkiego innego.